2025年1月4日，有名陶瓷企业马可波罗控股股份有限公司IPO上会况兼得胜过会，成为了2025年首家IPO过会的企业欧洲杯体育，同期，马可波罗亦然新“国九条”后首家上会的IPO企业，照旧2024年刊行上市新规颁布后，首个依据新规措施上会的企业。

既然身披这样多“首家”荣耀，被相称把稳也算是再正常不外的事了。毕竟老话讲得好，“欲承其冠，必受其重”，谁叫你是首家呢，凭什么是你。

也许是刻意的安排，概况仅仅不测中的碰巧，但偏巧就同700年前那位旅专家马可波罗充满故事性雷同，马可波罗的IPO激发了通常热议、争议致使质疑，其所处行业配景、非惯性分成，尤其在被处以退市警示的*ST四通上，实控东谈主黄建平因“左手退市，右手上市”而备受质疑。

当先即是马可波罗所处的房地产行业。这少量就无须多说了，宇宙东谈主皆知谈树立房地产行业奈何样了，用夕阳行业来刻画这个赛谈也并不外分，何况马可波罗讲演期内的数据也照实呈现下滑的迹象，四通股份更是照旧连亏了三年。部分提拔者认为，首家过会是国度在开释提拔树立房地产的信号，这个说法不免有些牵强。

其次就詈骂惯性分成。马可波罗上市前突击分成8.23亿，然后在招股书晓谕补充流动资金8.6亿(后取消了这一项)。尽管莫得合规性问题，但这种流氓式操作照实让东谈主诟病。若是分成是公司的惯性操作还说得往常，毕竟公司有分成的传统，但马可波罗是突击分成，前手以分成的格式把公司流动资金转到自已的口袋，后手又要从投资东谈主手里补回流动资金，是东谈主皆会合计这不谈义，果然把股民当成了支款机。

临了即是质疑最大的场地，亦然马可波罗上市最具故事性的场地。2019至2021年，黄建瓜分批得到家居陶瓷企业四通股份的股权，成为四通股份的实控东谈主。蓝本公众皆在期待马可波罗会借壳四通股份，哪知实控东谈主变更才没多久，马可波罗就入手收购了四通股份岩板名目子公司东唯新材，成了四通股份当年扭亏为盈的重要一步，而东唯新材的特种陶瓷名目临了也成为了马可波罗招股书里资金募投的名目之一(后取消了这一项)。到如今，四通股份照旧成了*ST四通，而马可波罗也于2025年7月25日提交了IPO注册，刊行上市计日而待。

一个实控东谈主，游走在同行红线的角落收拾两个上市公司的摊子，一个被警示退市，一个立时要上市，孰重孰轻，谁去谁离欧洲杯体育，股民皆在看着。一个东谈主的元气心灵是有限的，若是这些问题不虞理好，公众的担忧将永远无处安放。